（原标题：聚焦羽绒服主业 波司登筹画利润终了高质料增长）sex5 chat

11月28日，波司登公布了24/25上半财年讲述，公司的营收和净利润均终明晰高质料增长。其中权力股东应占溢利高潮卓绝20个百分点，创下了历史新高。

波司登（3998.HK）发布2024/25中期事迹讲述

波司登指出，跟着各项政策效果渐渐露馅以及阛阓需求进一步开释，我国纺织服装产业迎来新的发展机遇。公司紧捏时期脉搏，聚焦中枢主业，宝石品牌引颈，强化转换运转，践行企业文化，终了事迹肃肃高质料增长。

国联证券觉得，现时波司登已经宝石“聚焦”，挖掘羽绒品类需求后劲，致力于将品牌势能进取莳植至“羽绒服第一品牌”。羽绒服品类本人具备高功能性、高体验感特征，因此易于在更长蓦地周期中运转浸透率莳植与龙头成长。

聚焦主业，中期营收和净利润创历史新高

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财报骄横，24/25上半财年，波司登收入同比高潮17.8%至约东说念主民币88亿元；权力股东应占溢利高潮23%至约东说念主民币11.3亿元，创中期历史新高。24/25上半财年，波司登筹画溢利同比高潮19.6%，主贸易务单位（撇除女装业务）的筹画溢利更是同比高潮28.3%。

波司登（3998.HK）2024/25中期事迹讲述财务纲领

事迹的连续增长，与波司登聚焦主业的策略不无关联，2018 年，波司登提议“聚焦主航说念，约束多元化”策略，将发展重点移向羽绒服主业，比年来，波司登的事迹也连续增长。

中金公司最新琢磨觉得，波司登在作念强羽绒服中枢主业基础上，聚焦“前锋功能科技衣饰”赛说念，推动新品类转换，同期进一步作念实单店筹画提质增效，莳植精致运营才智。

数据骄横，24/25上半财年，波司登品牌收入同比高潮19.4%至约东说念主民币52.8亿元。24/25上半财年，雪中飞品牌收入约为东说念主民币3.9亿元，同比高潮47.1%，毛利率同比高潮6.0个百分点。

雪中飞品牌聚焦高性价比羽绒服阛阓赛说念，聚焦“品类价值转换延长、策略全渠说念口头打破、品牌用户心智重塑”三大关节策略，终了细密事迹增长。

华源证券指出，中国羽绒衣饰阛阓界限快速增至2023年的1960亿元，陪同中国蓦地者蓦地口头由传统品牌、价钱为主导切换至个性、创意和心扉抒发为主导，各品牌挖掘蓦地客群需求并提供千般化、转换性居品成为运转将来行业发展的中枢能源，预期至2028年，行业界限将守护快速增长，年复合增速有望达11%左右。

尽管受到地缘政事风险及出口压力的挑战，24/25上半财年，波司登贴牌加工措置业务仍然保持肃肃，收入同比高潮13.4%至约东说念主民币23.2亿元。贴牌加工措置业务聚焦中枢客户，连续打造OEM及ODM中枢竞争力，打造订单快反才智和拓展国际产能布局。

宝贵品牌开拓，丰富居品矩阵

波司登一直宝贵品牌开拓，强化品牌引颈，连续夯实“群众最初的羽绒服人人”品牌形象。

财报期内，波司登通过贯彻品牌引颈、品牌斗争发力、品销两旺的策略，从Top款履行打造、Top店引流赋能为品牌策略提供匡助，不休加深蓦地者对品牌的领略度和好意思誉度，终了品牌引颈感知以及品销最大化指标。

值得一提的是，财报期内，波司登荣获多项盛誉，彰显群众最初的品牌实力和阛阓竞争力。连气儿入选群众五大品牌价值评估巨擘机构之一Brand Finance“2024年群众最具价值衣饰品牌榜50强(Brand Finance Apparel 50 2024)”，位列衣饰品牌榜第46名；上榜宇宙品牌实验室(World Brand Lab)“2024年度亚洲品牌500强名次榜”，名列第268位；在国际品牌科学院发布的“2024宇宙纺织服装品牌强度评价为止”中，波司登品牌名列宇宙纺织服装品牌强度百强榜单第8位，成为排名最高的上榜中国品牌。

波司登“叠变”云表大秀惊艳亮相上海地标之巅

波司登通过品类迭代转换、增量业务拓展，为非旺季事迹增长注入能源。24/25上半财年，聚焦防晒衣、单壳冲锋衣等功能性外衣的打造，通过联动《前锋芭莎》打造限时快闪店、与北京电影节迷惑打造防晒大秀、与草莓音乐节互助、在上海举行“叠变”云表大秀并点亮上海中心大楼等诸多破圈手脚，连续获得阛阓及蓦地者对功能性外衣的留情热度和爱重。

通过品类转换、材料转换、手艺转换，波司登聚拢蓦地者精确开发，连续获得蓦地者心智。举例2024年秋季新推出的“叠变”三合一系列冲锋衣羽绒服，到手打入户外御寒阛阓，快速占领了蓦地者的心智，此款居品亦荣获红点策画奖。

股东线下线上渠说念高质料发展

在科技赶紧发展确当下，波司登致力走在数字化转型的前沿，在智能制造、智能物流、智能商品运营等界限的数字化本质恶果显赫，渐渐建立了聚焦用户、零卖、商品为将来数字化转型的发力点，与此同期，波司登通过探索线上和线下迷惑的发展口头，致力推动营销渠说念的高质料发展。

财报期内，波司登扩大打造Top店体系，定制一店一策，与中枢Top店长深度共创，造成引颈范本并给以复制履行。

夯实打造TOP店体系，莳植单店运营才智

同期，波司登留情策略增量阛阓，迭代渠说念的分层筹画体系，强化分店态资源互异化匹配，欢乐不同层级主顾需求。作念实单店运营，莳植精致化措置才智和运营遵守，波司登品牌全渠说念可比同店增长超30%。

波司登重点留情发展自营开拓和内容升级，举例9月交融抖音平台新潮焦点IP履行冒昧羽绒服。双11天猫衣饰店铺、女装店铺及男装店铺销售榜隔离位列第二名、第又名选取二名。24/25上半财年，波司登品牌羽绒服线上销售收入同比高潮24.1%。

ESG理念全面融入筹画措置

标普群众(S&P Global)于2024年7月16日发布《可连续发展年鉴（中国版）2024》，波司登以在ESG的优异推崇从60个行业、1735家被评估企业中脱颖而出，初次入选《可连续发展年鉴（中国版）2024》，成为我国品牌服装行业两家入选企业之一，在中国纺织服装业处于最初水平。

波司登“1+3+X” ESG 策略框架

财报期内，波司登制定“1+3+X”ESG策略框架，明确“以蓦地者为导向，引颈可连续前锋”的ESG愿景，并诞生“到2038年前终了运营尺度净零排放”的指标及经由中的阶段性指标。

在碳旅途霸术方面，波司登积开展针对企业价值链的碳排放核算，涵盖集团自身、供应商、经销商、运输及居品出售等全链路尺度，并完成了稳重碳核査责任基于该等完善碳数据体系之上，把柄中期的策略指标，制定了妥当本色且完善的碳旅途霸术。

24/25上半财年，波司登供应链连续在柔性快反、质料额外、科研手艺、资源整合及本钱最初等方面系统性霸术和升级。

大数据运转策画和制造

在数字运营方面，迷惑波司登现存系统或运用使用气象，按照一个进口、一个平台、一个数仓原则，初步完成了中枢业务运营平台（用户、零卖、商品）的策画、开发、测试，为最终终了办公转移化、业务在线化、运营数字化、决议智能化的指标奠定了基础。

很是值得一提的是，波司登贤惠运营案例入选工信部《2024制造业数字化转型典型案例集》，成为纺织服装行业惟一入选的企业案例，为行业数字化转型升级提供了宝贵训戒和示范引颈。

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