21 世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念911色色色

好意思国"平等关税"大棒之下，在出口中饰演着伏击变装的越南成了最大的受害者之一。

好意思国对越南征收的"平等关税"将在 4 月 9 日负责收效。就在一周前，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓"平等关税"的行政令，布告好意思国对贸易伙伴开荒 10% 的"最低基准关税"，并对某些贸易伙伴征收更高关税。特朗普的"平等关税"牌将对越南征收 46% 的关税。

关税虽未落地，但战抖情谊早已传递至越南股市。这显著超出了阛阓预期，关税公布后，环球股市链接大跌，越南股市径直血崩。之后几天越南股市依旧"跌跌不停"。4 月 8 日，越南股市一度下挫 5.6%，跌至前年 1 月以来的最低位，赶走收盘跌幅进一步扩大，收跌 6.43%，报 1132.79 点。

越南股市遭遇如斯利弊的冲击，源于越南出口对好意思国的严重依赖。据了解，好意思国一直是越南最大的出口阛阓，2024 年，越南对好意思国的出口额为 1420 亿好意思元，占越南 GDP 的 30%。由此，越南在对好意思贸易中产生大齐的贸易顺差，这也被特朗普政府视为"极大的贸易不刚正"。

然而，"平等关税"的重锤不仅痛击越南，还殃及阿迪、彪马等其他依赖越南制造业的好意思国跨国企业，导致这些公司的股价大跌。阛阓分析遍及以为，跟着好意思国"平等关税"行将实际，这些好意思国服装品牌将被动提价，对于那些不得不面对生涯本钱大增的好意思国度庭来说，这无疑是雪上加霜。

跨国好意思企配置"越南制造"

防守的好意思国铺张者可能会发现，他们当今衣裳的耐克、阿迪达斯球鞋，大部分齐带有"越南制造"字样的编织标签。"越南制造"从鲜为人知到如今为大多数东说念主所熟知，很猛过程上是收获于其早年连结了海外产能的悠扬。

在新冠疫情暴发的配景下，以好意思国为首的阐扬国度寻求重塑环球出产链，并在 2020 年建议了"友岸制造"的说法。正因如斯，领有劳能源本钱上风的越南成为了好意思国"友岸制造"的锻练田，连结了繁密纺织品、鞋类、服装等作事密集型产业的悠扬。之后，越南的纺织服装业和皮革制鞋业飞速发展，成为该国两约莫点出口产业。

据越南皮革鞋类手袋协会数据911色色色，瞻望越南鞋类和箱包居品 2024 年出口额为 260 亿至 270 亿好意思元，比 2023 年增多 30 亿好意思元，成为环球第二大鞋类出口国和第三大鞋类出产国。另外，据越南纺织服装集团的数据，瞻望越南纺织业 2024 年出口额近 440 亿好意思元，年增长率超 10%，成为环球第二大纺织服装出口国。在越南出口订单不时跃升的背后，好意思国事其最伏击的出口阛阓。

就在越南加快赶制来自好意思国的订单时，来自好意思国的服装、鞋类品牌也攥紧在越南布局居品代工场。

据了解，通顺品牌耐克 2019 年开动押注越南，其在越南的产能占比从 12% 激增至 51%。耐克在最新年度确认中示意，越南工场出产了其一半的鞋子和四分之一以上的服装。其竞争敌手阿迪达斯，则有 39% 的鞋类和 18% 的服装依赖越南工场。此外，越南照旧 UGG 和 Hoka 母公司好意思国衣饰集团 Deckers Brands 的第二大供应国，该公司在越南领有 68 家供应链合营伙伴。The North Face、Timberland 和 Vans 所属的好意思国的跨国衣饰公司威富集团也严重依赖越南制造，面前该公司有 17% 的供应商在越南。

在好意思国布告对越南实际"平等关税"前，越南和好意思国在供应链合营如实有过一段"蜜月期"。中国当代海外关系照拂院东南亚和大洋洲照拂所副照拂员李建钢向 21 世纪经济报说念记者示意，好意思国和越南在供应链合营上曾是互惠互利的关系，越南成为好意思国替代出产基地，越南取得巨额好意思国投资，拉动了越南国内产业升级，促进了其国内服务，好意思国也取得了相对分解的供应链。

然而，也有分析以为，越好意思在纺织鞋类边界的合营突显了越南对好意思国阛阓的过度依赖。

对外经济贸易大学国度对外通达照拂院教诲蓝庆新向 21 世纪经济报说念记者示意，越南和好意思国在短期内通过产业悠扬收场利益分享，但越南对好意思国阛阓的过度依赖、地缘政事压力及本人产业的短板，比如越南基础挨次薄弱包括物流本钱高、电力供应不及和劳能源训导不及等，齐制约其长久竞争力，使得这种合营关系充满不细目性。

被反噬的好意思国企业

福兮祸之所伏。如今好意思国施加的高额"平等关税"却让越南行业组织和企业集体堕入张皇。

4 月 2 日，好意思国布告对所有国度征收 10% 的"基准关税"，对好意思国贸易逆差最大的国度征收个性化的更高"平等关税"，其中对越南入口居品征收高达 46% 的"平等关税"，远高于其他大多数国度。

"平等关税"公布后，越南股市径直崩盘，越南股指 VN 指数在 2 日本日大跌 6.7%，创下自 2001 年以来最大单日跌幅。避险情谊下，越南股市跌幅捏续扩大，从 4 月 2 日收盘至 8 日收盘，累跌超 14%。

"在越南的出口型工场，好多齐有‘砍订单’的当作，有些工场还面对采购商退订单的情况。"中越产业定约文书长高震东向 21 世纪经济报说念记者示意，原本这部分企业的利润就不高，若 46% 的"平等关税"落地，对这部分企业来说势必会很疾苦。

天价税单一出，留给这类外资服装、鞋类代工场的是无奈与徘徊，它们当先要接洽的问题是，下一步是要进行产能悠扬，照旧连接留在越南？据高震东的不雅察，面前不少越南纺织、鞋类产业企业齐对此保捏不雅望景况，不外，少部分在越外资加工企业一经找到了新的阛阓"凹地"，在接洽把工场迁往北非和中东地区。

频年来，越南政府出台了一系列优惠政策眩惑外资。除了政策环境，跨国品牌更为垂青的可能是其劳能源资源上风。广西民族大学东盟学院副照拂员阳阳向 21 世纪经济报说念记者示意，越南纺织品服装鞋实际业出口收场增长，与越南连结低端制造业悠扬关系，而其推能源主如果本钱价钱上风。

然而，跟着好意思国"平等关税"行将实际，由此带来的出产本钱擢升，或使好意思国服装品牌堕入被动提价的逆境。据估算，好意思国铺张者购买耐克 Air Jordan 1 High 通顺鞋的价钱可能因此飞腾至少 18 好意思元。若守护原价销售，这些品牌的利润率势必会大幅缩小，承受浩大的压力。有分析师指出，这场供应链危急也夸耀了快先锋行业"过度追求本钱优化"的政策残障。

外界预测，好意思国脉土阛阓很快就会被这股关税冲击波击中。据好意思国鞋类经销商与零卖商协会（FDRA）数据，2023 年好意思国近三分之一的鞋类入口来自越南。据统计，面前好意思国唯有 2.5% 的服装和 1% 的鞋类为原土制造，越南等亚洲国度则是好意思国服装鞋帽的主要入口开头地。

面对本钱飞腾，这些企业将难以幸免将非凡的本钱压力转嫁到铺张者身上，承受涨价苦果的最终将会是好意思国铺张者。但与此同期，面前好意思国正面对着通胀挑战和铺张信心不及的双重打击。好意思国商务部公布的数据夸耀，2 月好意思国个东说念主铺伸开销（PCE）价钱指数环比飞腾 0.3%，同比增长 2.5%；剔除食物和能源价钱后的中枢 PCE 价钱指数环比增长 0.4%，同比涨幅为 2.8%。

好意思国国内通胀迟迟未得到适度，另一边，好意思国铺张信心指数也呈逐月下跌。好意思国全国大型企业照拂会最新数据夸耀，好意思国 3 月铺张者信心指数为 92.9，低于阛阓预期的 94.2 和 2 月的 98.3，链接第四个月下跌。响应短期收入远景、营业和服务阛阓环境的铺张者预期指数降至 65.2，为 12 年来最低水平，铺张者预期指数降至 80 之下频繁是经济将出现衰竭的信号。不错料念念的是，好意思国最新一轮关税将侵蚀家庭消忙碌，加重好意思国度庭作事。

蓝庆新也示意，好意思国"平等关税"对好意思国企业和铺张者所带来的负面影响将是显赫的，"对企业而言，当先，好意思国从越南等亚洲国度入口巨额服装鞋帽，加征关税使入口本钱大幅增多，在越好意思企需要支付更高的关税用度，这径直增多了采购本钱；其次，在越好意思企可能面对供应链受阻，亚洲国度是好意思国服装鞋帽的主要入口开头地，加征关税可能导致贸易摩擦加重，影响这部分企业供应链的分解性；第三，本钱上升和供应链问题会进一步压缩投资越南的好意思国企业的利润空间。"

抵铺张者来说，蓝庆新以为，他们不仅要蒙受非凡的本钱吃亏，购买采选可能也会减少。对于低收入家庭来说，本钱飞腾对他们的负面影响更为显著。

李建钢也向记者分析911色色色，对好意思国铺张者来说，涨价势必按捺铺张，长久而言将可能导致好意思国国内出现滞胀的情况。